Sommeren har vært preget av konflikten mellom USA og Iran, som har utviklet seg i en klart negativ retning. Aksjemarkedene har likevel beveget seg svært ulikt seg imellom: Norge steg markant, mens resten av Norden falt. Denne rapporten dekker både juli og august, og vi går gjennom hvorfor vi tror på fortsatt svekkelse i dollaren, hvorfor Norden og Europa ser

Det har vært en blandet måned for aksjemarkedet, drevet av et merkbart prisfall for olje og industrimetaller. Fredsavtalen mellom Iran og USA/Israel har preget aksjemarkedet i løpet av måneden, hvor vi har sett en oppgang i sykliske selskaper og industrier, med unntak av råvarer som har blitt straffet. Mot slutten av måneden har vi i større grad sett en vridning

I månedsrapporten for mai ser vi nærmere på utviklingen i markedene, betydningen av Hormuzstredet og hvorfor vi fortsatt ser attraktive muligheter i Norden og Europa. Les mer om fondenes utvikling, porteføljeendringer og vårt markedssyn fremover.

Globale aksjer steg i april, mens markedet fortsatt preges av uro rundt Hormuzstredet. Les vår vurdering av markedet, porteføljeposisjoneringen og den siste prisutmerkelsen til Vibrand Norden.

Det har vært en svak måned for det globale aksjemarkedet, hovedsakelig preget av krigen i Iran og usikkerheten relatert til fremtidige økonomiske konsekvenser. Energiprisene har steget kraftig, noe som igjen har økt inflasjonsforventninger og renteutsiktene. Les mer om hvordan vi er posisjonert, og hvilke muligheter vi ser fremover.

Det har vært en blandet måned for aksjemarkedene, preget av makroøkonomisk data, AI-forstyrrelser og geopolitisk eskalering. I denne månedens utgave ser vi nærmere på krigen mellom Iran og USA/Israel, konsekvensene og hva vi tror fremover. Vi viser hvordan AI-støy og risk-off har skapt feilprisinger i flere kvalitetsnavn, og hvordan vi planlegger å bruke den høye kontantandelen til å kjøpe oss

Det var vært en blandet måned for aksjemarkedene, preget av økt geopolitisk spenning, selskapsrapporter og støttende makroøkonomisk data fra USA og Europa.

Året endte sterkt for nordiske børser, og vi fulgte med hele veien. Vi økte aksjeeksponeringen i desember og holder en diversifisert, defensiv portefølje mens vi identifiserer 2026-vinnerne. Etter hvert som amerikanske rentekutt kommer, vrir vi gradvis mot vekstselskaper. Les mer om vår posisjonering og sektorvalg.

Det har vært en blandet måned for aksjemarkedene. Svak makroøkonomisk data fra USA har sørget for ytterligere tro på rentekutt, som hevet markedet mot slutten av måneden. Vi opprettholder en godt diversifisert portefølje med overvekt i matproduksjon, hotell og reiseliv, finans, telekom og helse. Les mer om hvordan Vibrand Fondene er posisjoner, samt hvor vi ser store muligheter inn mot

Det har vært en sterk måned for aksjemarkedene, drevet av positive selskapsrapporter og marginale bedringer i handelssamtaler. Resultatsesongen er sparket i gang, og vi har sett store kursutslag for rapporterende selskaper. Vibrand Fondene har klart seg veldig bra så langt, med sterke rapporter fra majoriteten av selskapene vi eier. I denne månedsrapporten ser vi nærmere på de ulike kvartalsrapportene og

Det har vært en blandet måned for aksjemarkedet, preget av makroøkonomiske nøkkeltall, økt geopolitisk spenning og rentekutt som markedet allerede hadde priset inn. Svakhetstegnene i arbeidsmarkedet har startet å blinke på begge sider av Atlanteren, mens de kortsiktige vekst-utsiktene presses tariffer og geopolitisk usikkerhet. Det sagt, ser vi også lys i enden av tunnelen, med store drivkrefter som vil løfte

Det har vært en sterk måned for aksjemarkedet, preget av kvartalsrapporter og forventninger til rentekutt i USA. Markedet befinner seg i et slags vakuum i påvente av makroøkonomisk data og rentebeslutninger.

Svakhetstegnene blir stadig tydeligere i arbeidsmarkedet og veksttakten i økonomiene har kommet ned i lys av økte tollsatser. Vi opprettholder en defensiv portefølje på kort sikt, før vi vil

Det har vært en volatil måned preget av kvartalsrapporter, handelsavtaler og et hav av makroøkonomisk data. Inflasjonen i Eurosonen har stabilisert seg marginalt over inflasjonsmålet, mens inflasjonen i USA har startet å tendere oppover.
Svakhetstegnene vi har snakket om i det amerikanske arbeidsmarkedet kom virkelig til syne mot slutten av måneden, og vi ser flere rentekutt på horisonten.

Vi

Det har vært en volatil måned for aksjemarkedene, preget av makroøkonomiske nøkkeltall, rentekutt og økt geopolitisk risiko. Krigen i Midtøsten fikk betydelig innvirkning på olje- og råvare markedet, og vi benyttet anledningen til å redusere eksponeringen betraktelig.

Lavere inflasjonstall fra Europa og Norden med påfølgende rentekutt har økt optimismen i markedet. Vi går inn i en spennende forhandlingsperiode hvor amerikanske

Relativt sterke kvartalsresultater og et tariffkutt mellom USA og Kina som var langt større enn ventet løftet aksjemarkedene i mai, selv om Trumps varslede dobling av metalltariffer tydelig viser at handelskonflikten slett ikke er avblåst. Fallende produsentpriser i Europa demper inflasjonspresset, og vi øker den defensive eksponeringen i svensk eiendom og nordisk helse, ved å realisere gevinst i andre defensive

Den nåværende handelskrigen vil redusere den globale veksten på kort sikt, noe som vil gå hardt utover den amerikanske økonomien som lenge har hatt en solid utvikling. Økte tollbarrierer vil også senke veksten i Europa, som har vist en positiv trend det siste halvåret. Vi har gravd dypere i den underliggende globale økonomien i forkant av Liberation Day, og funnene

Handelskrig vil føre til lavere global vekst. Den amerikanske veksten som allerede var nedadgående, vil bli enda tydeligere fremover. Stagflasjonsrisiko burde sette søkelyset på vekst og arbeidsmarkedet, som begge taler for lavere renter. Den underliggende økonomiske utviklingen i Europa ser bra ut, men tariffer kan senke prognosene på kort sikt. Økt offentlig og privat forbruk vil være kildene til vekst

Det har vært en turbulent måned for aksjemarkedet. Den amerikanske handelskrigen er i gang og det har blitt satt store tariffer på deres største handelspartnere. Veksten i Europa har startet å ta seg forsiktig opp, samtidig som USAs BNP-vekst tenderer nedover. Vi har sett et markant skifte i aksjeallokering som har favorisert Europa, fremfor USA. De europeiske børsene har dermed

Det har vært en god måned i aksjemarkedet, men Trumps handelsstrategi og økende geopolitiske spenninger skaper fortsatt usikkerhet. Den kinesiske AI aktøren DeepSeek begynner å utfordre de amerikanske teknologigigantene, noe som kan påvirke investeringsstrømmene fremover. Europa sliter med lavere vekst, men rentekutt og bedre forbrukertillit gir håp om økt aktivitet – spesielt i Norden.

Desember har vært en blandet måned for aksjemarkedene. Vi fikk en positiv start som bygget på sterke makrotall fra USA og rentekutt fra flere sentralbanker. Dette snudde ned når vi fikk gode inflasjonstall som ble overskygget av færre forventede rentekutt for 2025.

I november har markedene blitt påvirket av Trumps valgseier. Optimismen i aksjemarkedet ble raskt dempet av bekymringer rundt konsekvensene av tariffer og sammensetningen av den nye administrasjonen. Vi har sett sterk utvikling i amerikanske aksjer, særlig for selskaper som drar nytte av skatteletter og deregulering. Samtidig har europeiske markeder vist blandet utvikling, mens Norden har opplevd svakere resultater med unntak

Resultatsesongen er i gang og de sterkeste tallene har vi fått fra våre defensive posisjoner som Storebrand, Telenor, Yara, Orkla, Scatec, og de nordiske bankene. Disse resultatene understøtter vårt fokus på stabile selskaper som kan håndtere svingninger i markedet.

I månedsrapporten dykker vi ned i konsekvensene av det amerikanske valget, og hvilke sektorer vi ser som klare vinnere i tiden

Mens det globale aksjemarkedet har vært blandet, så har Vibrand Fondene levert sterk avkastning den siste måneden. Markedet ventet spent på FEDs rentebeslutning, som endte med et rentekutt på 50 basispunkter og spekulasjoner rundt hvorvidt USA står ovenfor myk eller hard landing. Rykter om at Saudi Arabia er villig til å forlate prismålet på 100 dollar per fat senket oljeprisen,

Vi har fortsatt samme markedssyn som tidligere, overvekt defensive aksjer og høyrente obligasjoner, med fokus på selskaper som vil dra nytte av en gradvis lavere rente. Vi opplever at veksten i både EU, USA og Kina fortsetter å avta, noe som indikerer at rentekutt kan være nødvendig fremover, selv om de vil bli gjennomført i et roligere tempo enn tidligere

Global vekst tenderer nedover, mens Europa viser tegn til å ha bunnet ut og starte en forsiktig oppgang. Lav inflasjon gir rom for flere rentekutt. USA sakker også av, men aktiviteten og inflasjonen er fortsatt høy, så rentekuttene blir færre og kommer senere enn i Europa. Sverige ser ut til å bli den mest aggressive sentralbanken i Vesten, med forventning

Aksjemarkedet har hatt en sterk måned globalt, drevet av makroøkonomiske nøkkeltall og bedre enn forventede kvartalsresultater. Inflasjonen er fortsatt den viktigste driveren i 2024. Det har vært en blandet resultatsesong, med svakhetstegn innen bygg og anlegg, dyre konsumentvarer, og industri. Den amerikanske 10-års renten har hatt store bevegelser, påvirket av inflasjonstall og non-farm payrolls. Vi forventer rentekutt i Europa, og

Høy inflasjon fortsetter å dominere som en nøkkelfaktor inn i 2024. Resultatsesongen ble sparket i gang banksektoren som viser til ganske gode tall til tross for lavere renteinntekter og utlånsvekst. Store amerikanske teknologiselskaper som Tesla og Apple møter utfordringer, mens NVIDIA, Microsoft og Amazon viser til solide resultater. Oljeprisen har nådd nye høyder, påvirket av geopolitisk spenning og OPEC+- produksjonskutt.

Det har vært en sterk måned for aksjemarkedet globalt sett, drevet av positive nøkkeltall fra spesielt Kina og USA. Forventninger om lavere inflasjon har også preget markedet denne måneden. I månedens rapport skriver vi om vårt markedssyn og hva vi tror fremover.Vi kommer til å øke posisjonen innenfor defensive selskaper som i mindre grad har dratt nytte av børsoppgangen til

2024 kan bli et sterkt år for aksjemarkedene. I månedens rapport skriver vi om vårt markedssyn og hva vi tror fremover. Vi trekker også frem ulike sektorer vi syns er attraktive og selskaper innenfor disse. Sektorer vi ser nærmere på er olje, bank/finans og fornybart.

Det har vært en blandet start på året med store regionale forskjeller i de ulike markedene. Det samme har det vært innen de nordiske markedene hvor Oslo Børs har hatt en negativ avkastning mens det danske aksjemarkedet har hatt en oppgang på 6,7%, ledet an av legemiddelselskapet Novo Nordisk. Januar endte i pluss for alle Vibrand fondene.

Vi opprettholder vårt tidligere markedssyn, med overvekt i aksjer og høyrenteobligasjoner. Mye tyder nå på at vi har nådd en rentetopp i både USA & Europa og markedet har startet å prise inn flere kutt i styringsrenten i løpet av 2024. Etter en veldig sterk måned for aksjemarkedet med stor oppgang i teknologi- og vekstselskaper tror vi derimot at fokuset

Vi opprettholder vårt tidligere markedssyn, med overvekt i aksjer og høyrenteobligasjoner. Fokuset vårt fremover ligger på defensive aksjer, fastrenteobligasjoner og muligheter i sektorer som telekom, eiendom og fornybar energi. Videre anser vi det som sannsynlig at vi har nådd en rentetopp, spesielt i Europa, men risikoen ligger fortsatt i den sterke amerikanske økonomien som kan føre til importert inflasjon i

Vi opprettholder en overvekt mot aksjer og høyrenteobligasjoner, da vi forblir positive til aksjer på medium og lang sikt. Vi har i perioden økt eksponeringen vår mot defensive selskaper som tilbyr en attraktiv direkteavkastning i kombinasjon med fine inngangsnivåer. Den viktigste driveren for aksjemarkedet fremover forblir en videre nedgang i kjerneinflasjonen.

Vi opprettholder vår overvekt i aksjer og høyrenteobligasjoner, selv om vi har økt kontantbeholdningen nylig, og vi forblir optimistiske om aksjer på mellomlang og lang sikt. Vi mener at en viktig driver for høyere aksjeverdier vil være et fortsatt fall i inflasjonen

Flere selskaper har rapportert lavere vekst og lavere marginforbedringer. Selv om råvareinflasjonen fortsatt legger en demper på bruttofortjenesten (målt mot historiske nivåer), ser vi en bedring fra de ekstremt deprimerte marginene i 2022 for flere sektorer.

Analyser indikerer en fremtidig nedgang i amerikansk inflasjon, drevet av baseeffekter og fallende serviceinflasjon. Boligmarkedet er fortsatt sterkt, men antas å dempe seg, noe som påvirker både headline- og kjerneinflasjon. Gitt disse faktorene, samt forventet stabilisering av arbeidsmarkedet, så kan dette redusere noe av usikkerheten i aksjemarkedet.

Vi ser en stor mulighet i norske aksjer som nå omsettes til en betydelig rabatt sammenlignet med nordiske, europeiske og amerikanske markeder. Vi tror også at den norske kronen vil styrke seg inn mot slutten av året, og dette vil tiltrekke internasjonale investorer. Sektorene vi ser som mest lovende er bank/finans, reiseliv, matproduksjon, og norske oljeprodusenter, i tillegg til enkelte

Det har vært en turbulent måned for aksjemarkedet, preget av kvartalsrapporter, inflasjonstall, arbeidstall og bankkrisen i USA. De mest fremtredende risikofaktorene for markedet er fortsatt krigen i Ukraina, inflasjon, Kinas gjenåpning og geopolitisk spenning mellom USA & Kina. Turbulensen i aksjemarkedet skyldes som nevnt blant annet ferske kvartalsrapporter som viser lavere inntjening enn forventet for mange selskaper. Dette har ført

Mars 2023 har vært en turbulent måned i markedene med nøkkeltall, høy volatilitet og en amerikansk bankkrise. Markedsdrivere fremover inkluderer inflasjon, Kinas gjenåpning, geopolitisk spenning mellom USA og Kina, krigen i Ukraina og den amerikanske bankkrisen. Rapporter indikerer fortsatt et sterkt arbeidsmarked og lønnsvekst i USA, men svakere detaljhandel og inflasjon. Bankkrisen skyldes dårlig risikovurdering og regulering, og påvirker amerikanske

Markedene i februar var preget av kvartalsrapporter, nøkkeltall og høy volatilitet. Risikofaktorer inkluderte inflasjon, Kinas gjenåpning, krigen i Ukraina og geopolitisk spenning mellom USA og Kina. Sterke amerikanske arbeidstall og overraskende vekst i detaljhandelen førte til økt frykt for rentehevinger, noe som påvirket markedene negativt. Imidlertid viste resultatene fra 4. kvartal generell styrke, spesielt i banksektoren, som opplevde forbedrede rentemarginer

2023 startet sterkt i aksjemarkedet, drevet av både inflasjonsfall og endringer i Kinas COVID-politikk. FED forventes videre å trappe ned rentehevingene, noe som øker optimismen. Bank og finans er vinnerne, mens IT-sektoren sliter. Markedssynet vårt er fortsatt overvekt aksjer og høyrenteobligasjoner, men aksjeandelen er blitt noe redusert pga. bekymringer om fremtidig inntjening og høye rentenivåer. Porteføljene justeres mer defensivt med

November har vært en volatil måned med blandede signaler fra ulike deler av verden. På tross av dette har de positive nyhetene overveid de negative som har bidratt til en generell oppgang i markedene. Oslo Børs fikk en oppgang på 3,85% mens S&P 500 la på seg 5,38%. Vibrand Absolutt endte opp 3,72% mens Vibrand Norden la på seg 5,02%.